一年的时老实，欧菲光的实控东说念主蔡荣军三次通过非走动过户的形貌偿还债务，其所适度股权从19.63%贯穿下落至14.09%。三次走动敌手方均为国资配景，这次蔡荣军与巢湖科技的非走动过户订价为9.107元/股，仅为刻下欧菲光股价的7成独揽。

　　限制12月19日，欧菲光的股价收于12.73元/股，总市值为421.56亿元。这家超400市值的光电龙头正遇阵痛期。

　　行为光学行业头部企业的欧菲光在2020年独揽就运行与合肥国资进行深度伙同，公司探究投资数十亿在巢湖斥地智高手机、智能汽车等产物用的光学镜头产线，但策动了四年的名堂两度延期，于今未能落地。到三季度末时，欧菲光欠债率攀升至79%以上，公司将上述名堂所募资金暂时用于补流。

　　频频转让股份还款，蔡荣军资金压力败露

　　12月17日，欧菲光公告，公司控股鼓舞欧菲投资控股有限公司（以下简称“欧菲控股”），过甚一致活动东说念主裕高（中国）有限公司（以下简称“裕高中国”），以非走动过户的形貌补偿向巢湖生态科技发展有限公司（以下简称“巢湖科技”）的欠款，欠款总金额约为5亿元。

　　巢湖科技由巢湖市东说念主民政府办公室100%握股，走动之后，巢湖科技将握有欧菲光1.66%的股份。同期，欧菲控股、裕高中国握股比例分歧下落为8.84%、4.6%，欧菲控股仍然为欧菲光控股鼓舞，公司实控东说念主蔡荣军径直握有以及通过欧菲控股、裕高中国盘曲控股比例下落至14.09%。

　　具体来看，这次以非走动过户形貌补偿欠款的源于2023年，欧菲控股向巢湖科技借款4亿元，并以其本人过甚一致活动东说念主裕高中国握有的公司股份提供质押担保。两边商定2024年12月31日前偿还借款，限制12月17日，这次借款产生利息约9955万元。按照最长两年期借款诡计，以此诡计欧菲控股该笔借款利息率在12.5%独揽。

　　客岁6月，欧菲控股在借款后初度以“偿还债务”为由，初度向巢湖科技质押了2500万股股票，占其所握股份的7.49%。之后在6月、7月，欧菲控股和裕高中国两次将此前向巢湖市城镇斥地投资有限公司（以下简称“巢湖城投”）质押的股份拆除质押，并同期再次向巢湖科技进行质押式回购业务，分歧触及股份数目达到8592.16万股和1.23亿股。

　　近日，借款行将届满之日瘦猴 探花，欧菲控股策动径直以质押证券处置过户的形貌抵债。公告炫耀，欧菲控股、裕高中国分歧将以172.42万股、5312.92万股股票补偿对巢湖科技的欠款，非走动过户价钱为9.107元/股。

　　而限制12月19日收盘，欧菲光股价为12.73元/股，这次转让的股权对应市值约7亿元。

　　转让股权偿债的步履背后，蔡荣军的资金压力败露，2020年6月，蔡荣军为缩短本人欠债需求，在一个月内通过欧菲控股和裕高中国所有减握套现逾越8亿元。尔后，蔡荣军也通过为欧菲光引入战投鼓舞、向国有成本转让股份等形貌，频频后撤。

　　凭据减握新规，欧菲光这类合乎破发的上市公司控股鼓舞在二级市集减握受限，一直有偿债压力的蔡荣军也不是第一次通过股份转让的形貌进行还债，市集对其举动也存在“绕说念减握”的质疑。

　　2020年，欧菲控股曾向巢湖城投借款8.95亿元，并以其本人以及一致活动东说念主裕高中国所握股份进行质押，巢湖城投是巢湖市东说念主民政府办公室全资握股的另一家公司。到2023年12月，欧菲控股和裕高中国就以向巢湖城投所有转让8233万股股份的形貌偿还债务，其时非走动过户价钱为6.643元/股，偿还债务总金额约为5.47亿元。

　　本年，欧菲控股在2019年向深圳市元鼎实业投资有限公司（以下简称“元鼎实业”）的借款也还不上了，元鼎实业背后由深圳市光明区国资委全资控股。4月，为处置历史留传债务，欧菲控股和裕高中国以8.262元/股的价钱，向元鼎实业所有转让了3582.67万股股份偿还借款，还款总金额约为2.96亿元。

　　募资贯穿用于补流，巢湖名堂难落地

　　行为光学领域头部企业之一，欧菲光当今的收益主要由智高手机、智能汽车、新领域三伟业务体系组成。基本是从2020年起，欧菲光和合肥市巢湖市政府运行在光学领域进行密切的投资伙同。

　　2020年，欧菲光抛出67.58亿元的大手笔定增决议，召募资金探究用于高像素光学镜头斥地名堂、3D 光学深度传感器斥地名堂、高像素袖珍贵像头模组斥地名堂、研发中心斥地名堂和补充流动资金。

　　定增中的高像素光学镜头斥地名堂、3D 光学深度传感器斥地名堂均将在巢湖市落地，同期欧菲光还将在巢湖斥地研发中心。2020年4月，为了上述两个名堂，欧菲光有利诞生了合肥欧菲光电科技有限公司（以下简称“合肥欧菲光电”）。

　　按照欧菲光的探究，高像素光学镜头斥地名堂将设想分娩适用于智高手机领域的手机镜头，展望达产后将变成年产9.8亿颗手机镜头的产业领域。2020年6月定增预案败露时，上述名堂齐依然获取巢湖市发改委的名堂备案。

　　值得一提的是，该定增探究中，合肥市国资委全资控股的合肥市斥地投资控股（集团）有限公司（以下简称“建投集团”）、合肥市高新区国有钞票经管局全资控股的合肥合屏投资有限公司（以下简称“合肥合屏”）甘愿分歧出资12亿元、10亿元进行认购。

　　一年之后，欧菲光的定增几经转折终于落地，包括建投集团、合肥合屏认购的22亿元在内，欧菲光总共募得资金35.3亿元，为探究的一半独揽。

　　于是，欧菲光砍掉了3D光学深度传感器斥地名堂、研发基地斥地等三个名堂，况兼将高像素光学镜头斥地名堂募资插足金额缩短至15.15亿元。同期，2021年运行谋求在智能汽车行业布局的欧菲光，自后又从这15亿募资平分出2亿元在巢湖斥地适用于智能汽车、VR/AR等领域的光学镜片和镜头产线。

　　按照探究，这两个光学镜头名堂分歧将在2023年2月和2026年1月达到可使用气象，但在2022年8月，募投名堂仍未动工的欧菲光初度将上述名堂延期一年。到2023年末时，欧菲光的高像素光学镜头斥地名堂仍然未运行投资斥地，这一次欧菲光将完工期限又往后延了两年。多番调遣后，于今难以落地。

　　本年上半年，西洋光完毕买卖收入95.36亿元，智高手机产物销售收入约为74.06亿元，占公司收入比例为77.66%。除此除外，欧菲光连年来在智能汽车领域插足极大护理，上半年该部分业务收入约为10.68亿元，占公司收入比例约为11.2%，是欧菲光收入第二大的业务板块。

　　在多领域投资布局时，上市公司资金压力日渐败露。限制2024年9月末，欧菲光钞票欠债率达到79.01%。

　　期末时，欧菲光货币资金约为17.1亿元，同期，公司仅短期借款就达到33.73亿元，较岁首增长29%，账面资金不及以笼罩短期借款。此外，欧菲光还有27.58亿元一年内到期的非流动欠债、14.22亿元永恒借款等带息欠债。

　　压力之下，欧菲光时时动用召募资金暂时补充流动资金。2023年7月，欧菲光闲置召募资金暂时补充流动资金的额度由6.5亿元提高至15亿元，本年7月行将到期时，欧菲光再将上限提高到15.5亿元。

　　从金额来看瘦猴 探花，15.5亿元的闲置召募资金基本即是欧菲光探究插足在巢湖的高像素光学镜头斥地名堂等两个项探究插足金额。